垒富优配黄金定价逻辑重塑静待美联储利率决议指引

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　文章来源：新华财经

　　新华财经北京6月16日电周一（6月15日）国际黄金市场延续反弹态势，现货黄金日线录得三连阳，盘中最高触及4369.07美元/盎司，最终收报4309.05美元/盎司，单日涨幅达2.2%，刷新逾一周高位。此番金价顺利突破4300美元整数关口，核心驱动是美伊达成停战协议的消息传出后，市场定价逻辑从冲突风险溢价转向利率预期缓和，全球大类资产迎来一轮系统性重估。

　　此前持续四个月的中东冲突与霍尔木兹海峡封锁，始终是压制全球能源供给、推升通胀预期的核心风险点。霍尔木兹海峡承担着全球约20%的石油与液化天然气运输量，长达三个多月的封锁导致数百万桶原油供应中断，油价高位运行并向全产业链传导通胀压力，也成为美联储维持偏紧政策的重要背景。随着美国与伊朗达成停战谅解备忘录，但美方提示海峡完全恢复通航或需两周以上，只不过和平信号已充分缓解市场焦虑，布伦特原油与美国原油期货单日跌幅均接近5%，创下三个月新低，通胀风险溢价显著收窄。

　　当前黄金价格正在逐步剥离战争风险溢价，转向由利率环境主导的定价逻辑。停战协议带动油价下行的同时，也推低了美债收益率与美元指数：美元指数周一下跌0.13%至99.67，盘中最低触及99.38，创6月5日以来新低，美元走弱直接提升了非美投资者对黄金的购买力；10年期美债收益率一度下探至4.4197%，刷新一个月低位。利率期货市场数据显示，市场对美联储12月加息的概率已从此前一周的近70%下调至58%左右。作为零息资产，黄金的持有成本随加息预期降温同步下降，成为驱动资金回流黄金市场的核心动力。

　　当前市场焦点已全面转向即将召开的美联储6月议息会议，这也是新任主席沃什上任后主持的首次政策会议。市场普遍预计本次会议将维持3.50%-3.75%的基准利率区间不变，但政策声明基调与沃什在新闻发布会上对利率路径的表述，将成为决定黄金短期走向的关键变量。除利率端支撑外，全球官方黄金配置需求也为金价提供中长期底气，新加坡近期宣布将搭建场外黄金清算系统并推出央行黄金托管服务，反映出亚洲市场对黄金战略储备价值的认可度持续提升。另外美股同步大幅上涨，风险偏好回暖并未分流黄金资金，凸显黄金货币属性与配置价值的双重支撑。

　　短期来看，黄金大概率在4300美元上方维持高位震荡，等待美联储政策信号与停战协议签署的进一步验证。若美联储释放偏鸽信号、协议执行顺利，金价仍有上行动能；若地缘反复或美联储表态超预期鹰派，金价将面临回调压力。中长期维度，多极化格局下央行持续购金、宏观环境不确定性，仍将为黄金提供坚实的战略配置价值。

　　（作者：王盛浩，中州期货高级分析师，投资咨询证号：Z0021754）

【黄金时间】是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目，内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等，提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。

]article_adlist_manual-->编辑：吴郑思

]article_adlist_manual-->声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115

]article_adlist--> 新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障