周二农化制品板块大涨近5%，川金诺涨超12%，潞化科技、新安股份、和邦生物、川发龙蟒等个股涨停。
龙头品种价格回升
消息面上，据证券时报，随着A股半年报披露正式收官，草甘膦作为全球用量最大的除草剂品种，成为上半年农化板块中最具代表性的景气回升产品之一。回顾上半年价格轨迹，市场经历了“脉冲式上涨—高位回调—区间整理”三个阶段，但价格中枢同比仍明显上移，直接带动兴发集团、新安股份、和邦生物等具备一体化产能优势的龙头企业实现利润修复。
3月起，受北美春耕海外备货需求旺盛及黄磷、甘氨酸等原材料价格持续上涨带动，草甘膦价格顺势上行，月末工厂报价从此前的2.3万元/吨上调到接近2.9万元/吨；4月，草甘膦价格进一步走高，月均价达3.3万元/吨。之后随着海外备货周期结束、国内春耕收尾，草甘膦价格震荡下行，6月下旬主流成交价回落至2.7万—2.8万元/吨。
价格中枢的抬升，直接反映在龙头公司的半年报中。9月1日，兴发集团在公告中透露，公司农药板块上半年量价同比回升，板块营收同比增长超过30%，毛利率提升超过10个百分点；毛利超8亿元，同比实现翻倍增长，其中草甘膦制剂贡献毛利约3.6亿元、草甘膦原药贡献毛利约4.9亿元。
公开信息显示，除草剂占全球农药市场约 44%，而草甘膦占除草剂市场的最大份额，是代表性的龙头品种。
主力资金押中多只牛股
东方财富Choice数据显示，自今年8月1日以来，主力资金抢筹了一批农化制品概念股。其中赤天化排名第一，主力净买额超5亿元；金正大排名第二，主力净买额3.7亿元。
红四方、利民股份、潞化科技、广信股份、四川美丰、联化科技、泸天化、广康生化、天禾股份、浙农股份等个股主力净买额在2.8亿元至3000万元之间不等。
从涨跌幅角度来看，自8月以来，这批主力资金净买额靠前的个股，股价多数表现出色，呈现逆势上涨的特点。其中赤天化、红四方、农大科技、四川美丰、利民股份、潞化科技、金正大、天禾股份等涨幅均在20%以上。
机构：农药企盈利能力上修
东海证券表示，农药行业周期特征，供需政策共振。农药行业呈现“5-6年大周期、2-3年小周期”：需求端决定周期方向。粮食安全与人口增长构成刚性底部支撑，粮价通过种植意愿传导，形成约1-2年的需求周期。供给端放大周期波动。产能扩张与收缩是波动放大的核心变量，原材料成本与行业集中度起辅助作用。政策端引导周期演进。环保、安全、行业规范等政策直接重塑供给格局，间接优化需求结构，改变周期轨迹。
2025年以来农药行业周期复苏，驱动因素及展望。1）本轮能源危机下的农化产业链升值2026年再现“地缘政治→能源价格→农业生产成本→种植意愿→农产品价格”的传导链条，中东地缘扰动推升能源价格，进而抬升粮食生产成本与部分农产品需求。
中农立华原药价格指数显示，截至2026年5月17日，中农立华原药价格指数同比去年上涨13.61%。
2）农药企业资本开支收缩，盈利能力上修。2025年农药板块的资本开支/折旧和摊销的比值已下降至1.0附近，同时，农药板块的现金流连续两年回升，ROE也在2025年走出低谷，回升至3.68%。据世界农化网数据显示，2025年原药产能投建规划76.95万吨，较2023年高点回落42.1%。2026年一季度农药上市企业业绩分化，行业向高质量、集约化发展。
3）政策的托底和催化，展望十年变革。2026年以来，农药行业监管政策持续趋严，从成本端与供给端形成双重驱动。我国粮食生产迈向“稳产提质”，促进农药产品结构和商业模式转变。
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